09.2800:00
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本报告导读：
巨量转移是推动 Micro LED商业化的核心技术。近日， 公司首批 Micro LED激光巨量转移设备出货，目前已具备设备量产可行性，有望助力 Micro LED 量产化应用。
事件：
近日公司首批 Micro LED 巨量转移设备顺利出货交予客户， 表明公司已成功掌握 虫草鹿骨丸一步定痛丹哪里有卖的Micro LED 巨量转移技术，在新型显示领域取得重要突破。
评论：
结论： 维持 2022-2024 年 EPS1.64/3.54/5.38 元，维持目标价 106.2元，对应 2023 年 30 倍估值，增持。
巨量转移是推动 Micro LED商业化的核心技术，基板分离和芯片取放是关键工艺。 与传统 LED 相比， Micro LED 体积仅为主流 LED 的 1%，像素点距离由毫米达到微米。 巨量转移技术通常涉及物理系统内的物质或粒子的扩散和对流。针对 Micro LED 领域，巨量转移能够将数千万颗微米级的LED 晶粒精准转移至驱动电路基板，并与驱动电路之间形成良好的电气连接和机械固定。 尽管巨量转移技术具有静电吸附、流体力学、 stamp、激光转移、虫草鹿骨丸能吃吗卷轴转移等多种技术路线，但基板分离和芯片取放工艺是关键。
MicroLED 晶体外延层厚度低、尺寸小，转移数量大、速率要求高。Micro LED 制程巨量转移技术开发难度大，是制约 Micro LED 量产化应用的关键。 技术难点主要包括两方面：（ 1）待转移的 LED 晶体外延层厚度仅有原 LED 的 3%， 且 LED 尺寸更小， 要求精细化操作；（ 2）一次转移需要移动几万乃至几十万颗 LED，数量庞大， 对转移速率的要求极高。
公司产品的稳定性、精度、良率、效率均具备优势，能够满足量产和定制化需求。 公司自 2020 年起开始对激光巨量转移技术进行布局，包括对超高精度自动对位平台、高稳定性光源和投影系统、转移关键材料等进行深度分析与调研，探索如何逐步解决转移芯片虫草鹿骨丸坚硬 数量巨大、转移工艺良率和精度要求严苛、容错率过低等问题。 公司 Micro LED 巨量转移设备能够达到≤ 50μ m Micro LED 应用要求，同时具备高稳定性、高精度、高自由度等优势。公司产品具有准分子光源和投影系统， 相比固体激光器光源系统稳定性高。 产品能够实现高精度自动对位， 极大地提高了巨量转移良率和效率。良率可达 99.99%以上，效率 25-100kk/h。 公司全段设备采用兼容设计，能够配合智能去除修复设备实现整段制造流程整合，更具量产化的生产优势。 综合来看，公司产品能够实现量产化应用。同时， 作为自主研发的高精度运动平台，公司产品也能够满足不同客户的定制化需求。
风险提示： 下游需求释放不及预期；行业技术路径发生变革。
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